Kategorija: Blog-new

2017 m. tūkstančiai investuotojų iš daugiau nei 175 šalių, investavę beveik 4 mlrd. JAV dolerių į kriptovaliutą „OneCoin”, atsidūrė tuščiomis kišenėmis. Projekto sumanytoja Ruja Ignatova dingo ir, kaip manoma, dingo visa suma.

Ši naujiena sudomino kriptovaliutų pasaulį. BBC net skyrė tam podkastą. Nors šiuo atveju tai buvo didelio masto sukčiavimas, faktas lieka faktu, kad sukčiavimo schemų kriptovaliutų, įskaitant kriptovaliutas (pvz., „Bitcoin”) ir nepiniginius žetonus (NFT), pasaulyje pasitaiko dažnai. Šių žetonų turėjimas suteikia investuotojams teises, kurios gali būti įvairių formų (galimybė naudotis preke, pavyzdžiui, meno kūriniu, paslauga arba kažkuo panašiu į akcijų turėjimą).

Nerimą keliantis sukčiavimo mastas

2018 m. kriptovaliutų įmonės ataskaitoje apskaičiuota, kad beveik 80 proc. visų 2017 m. pradėtų pirminių monetų siūlymų (ICO), pavyzdžiui, naujų kriptovaliutų emisijos, buvo nesąžiningi. Žinoma, neįmanoma tiksliai nustatyti kasmetinių sukčiavimo atvejų skaičiaus, nes apie daugumą jų atitinkamoms institucijoms nepranešama. Tačiau šis nerimą keliantis skaičius potencialiems investuotojams vis tiek turėtų kelti klausimų dėl prisiimamos rizikos valdymo.

Reikėtų pažymėti, kad kriptovaliutoms visame pasaulyje taikomas menkas reguliavimas arba jo iš viso nėra. Reguliavimo institucijos, pavyzdžiui, Kvebeko Finansinių rinkų institucija (Autorité des marchés financiers) ir Jungtinių Amerikos Valstijų Saugumo ir biržos komisija (Security and Exchange Commission), jau kurį laiką dirba šiuo klausimu, tačiau tam tikrose srityse reguliavimas atsilieka. Viena iš priežasčių yra ta, kad dėl šių investicijų decentralizuoto ir sienų neturinčio pobūdžio ypač sunku parengti ir įgyvendinti įstatymus ir taisykles.

Tradiciniai sukčiavimo rodikliai

Investavimas į kriptografinį turtą priklauso finansų technologijų, paprastai vadinamų FinTech, sričiai. Investavimo į FinTech priemonės labai skiriasi nuo tradicinių finansų priemonių. Investuotojus į FinTech dažnai skatina greito pelno siekis, kuris ribojasi su spekuliacija.

Faktas lieka faktu, kad sukčiavimo požymiai, kurie jau labai seniai egzistuoja tradiciniuose finansuose, pavyzdžiui, investuojant vertybinių popierių biržoje, yra ir FinTech srityje. Užtenka prisiminti pažadus apie neįtikėtiną grąžą, gerokai viršijančią reguliuojamų rinkų pajamas. Arba kai kurių finansinių produktų reklamuotojų daromas spaudimas investuotojams veikti greitai verčia investuotojus investuoti pinigus, neskiriant laiko apsvarstyti savo sprendimą.

Investuotojai šią skubą dažniausiai jaučia tada, kai reklamuotojas žaidžia jų baime, kad jie praleis neįtikėtiną investavimo galimybę. Tai skatina juos greitai sumokėti pinigus ir aplenkti kitus. Analogiškai būtų galima kalbėti apie produktų reklamines akcijas parduotuvėse, kuriose produktai parduodami mažesnėmis kainomis, nors teigiama, kad jų kiekis yra ribotas. Tačiau investavimo atveju dažnai paaiškėja, kad tai yra ne patraukli galimybė, o sukčiavimo schema.

Aiškinamieji, o ne norminiai dokumentai

Technologinis kriptovaliutų aspektas reiškia, kad dėl jų atsirado naujų sukčiavimo požymių. Kadangi šie duomenys skiriasi nuo tų, kuriuos investuotojai yra įpratę girdėti iš asmenų, atsakingų už jų informavimą apie riziką, įskaitant investavimo konsultantus, investuotojai turi atidžiai stebėti projektus, į kuriuos svarsto investuoti.

Iš tiesų, reguliavimo nebuvimas (arba beveik jo nebuvimas) reiškia, kad kol kas tik investuotojai yra atsakingi už savo apsaugą nuo nesąžiningų schemų šiame sektoriuje. Kai kurie investiciniai fondai siūlo kriptovaliutų biržoje prekiaujamus fondus. Tačiau išlieka faktas, kad šios investicijos susijusios su nepastovumo rizika.

Kaip ir tradicinio investavimo atveju, ICO komandos skelbia vadinamąją „baltąją knygą”. Panašiai kaip ir viešo siūlymo prospekte, pavyzdžiui, kai įmonė pritraukia papildomų lėšų siūlydama akcijas, šiame dokumente potencialiam investuotojui pateikiama daug informacijos apie siūlomą projektą. Jame, be kita ko, paaiškinama, kaip projektas veikia ir kas yra jo komanda.

Tačiau tuo panašumai su prospektais baigiasi, nes, skirtingai nei prospektai, baltosios knygos nėra reglamentuojamos. Todėl emitentas gali parodyti tai, ką nori, ir nepateikti informacijos, kuri galėtų būti naudinga potencialiam investuotojui.

Svarbu pažymėti, kad daugumos projektų baltąją knygą gali išleisti bet kas. Tačiau reguliavimo institucijos primygtinai rekomenduoja, kad atitinkamas subjektas būtų įregistruotas, nes taip būtų sustiprintas potencialių investuotojų pasitikėjimas ir, dar svarbiau, užtikrinta, kad būtų laikomasi taisyklių.

Nauji sukčiavimo signalai

Yra naujų sukčiavimo signalų, kurie būdingi tik kriptovaliutoms. Esame matę baltųjų knygų, kuriose yra vienas kitam prieštaraujančių elementų, prieštaravimų ar net klaidų projektą vykdančios įmonės pavadinime. Kai kurios baltosios knygos nukopijuojamos iš kitų projektų ir greitai pataisomos, paliekant rašybos klaidų. Paprastai ICO yra unikalus projektas, o jo kopija paprastai reiškia, kad projektas yra nesąžiningas.

Dar vienas galimo sukčiavimo požymis – baltoji knyga, kurios tam tikros dalys yra pernelyg sudėtingos, kad jas būtų galima lengvai perskaityti. Tai turėtų paskatinti potencialų investuotoją suabejoti projekto rimtumu. Pagrindinis baltosios knygos tikslas – informuoti investuotoją, todėl niekada nereikėtų vartoti sudėtingos kalbos apie projektus, kurie pristatomi kaip nuoseklūs.

Be to, dėl technologinio darbo sudėtingumo projekto sėkmei ypač svarbi komanda, kuri dirba su projektu. Taigi, jei projekto dokumentuose, nesvarbu, ar tai būtų baltojoje knygoje, ar interneto svetainėje, nėra komandos aprašymo, investuotojui turėtų kilti klausimų.

Paprastai gana lengva susisiekti su ICO komanda ir užduoti klausimus ar gauti papildomos informacijos apie projektą, o tai nėra įprastas finansavimas. Jei potencialiam investuotojui nepavyksta susisiekti su komanda, galima suabejoti projekto rimtumu.

Jei aptinkate bet kurį iš pirmiau aptartų sukčiavimo požymių, tai dar nereiškia, kad projektas yra nesąžiningas. Tačiau atpažindamas šiuos signalus investuotojas galės geriau valdyti su sukčiavimu susijusią investicinę riziką, kuri ypač paplitusi kriptovaliutų ekosistemoje.

Kriptovaliutos išpopuliarėjo Afrikoje ir kitose besivystančiose šalyse. Taip teigiama neseniai UNCTAD, Jungtinių Tautų agentūros, paskelbtame politikos santraukoje. Didelė dalis Kenijos (8,5%), Pietų Afrikos (7,1%) ir Nigerijos (6,3%) gyventojų naudoja šias skaitmenines valiutas. Birželio mėnesį Centrinės Afrikos Respublika priėmė Bitcoin kaip teisėtą mokėjimo priemonę.

Ataskaitoje įspėjama, kad plačiai paplitusios nereguliuojamos skaitmeninės valiutos kelia grėsmę žemyno finansų sistemai. Finansinių technologijų teisės ir reguliavimo ekspertas Iwa Salami interviu leidiniui „The Conversation Africa” nagrinėja skaitmeninių valiutų ateitį Afrikoje.

Kodėl kriptovaliuta tampa populiari Afrikoje?

Kriptovaliutos sulaukė pripažinimo tarp didelės dalies mažas pajamas gaunančių gyventojų, kurie anksčiau buvo finansiškai atstumti. Dauguma Afrikos bankų šiam segmentui buvo neprieinami. Net ir tais atvejais, kai jos buvo, mažas pajamas gaunančius sąskaitų turėtojus atgrasė didelės sandorių išlaidos.

Kitas veiksnys – ekonominis sąstingis, kurį dar labiau sustiprino skolų krizės ir politinis nestabilumas Afrikos ekonomikoje nuo nepriklausomybės laikų. Dėl to tokiose šalyse, kaip Kenija ir Nigerija, infliacijos nualintos valiutos buvo silpnos.

Kriptovaliutos žadėjo išspręsti ir finansinės atskirties, ir silpnų nacionalinių valiutų problemą.

Kriptovaliuta suteikia galimybę visiems, turintiems mobilųjį įrenginį ir interneto ryšį, užsiimti veikla, panašia į tą, kuri vykdoma per finansų įstaigas ir tarpininkus. Tai apima mokėjimus, perlaidų siuntimą ir investicijas.

Investicijos ypač patrauklios techniškai išprususiems žmonėms. Tai leidžia jiems laikyti turtą, kurio nepaveikia didėjanti infliacija ir nuvertėjančios nacionalinės valiutos.

Kriptovaliutomis galima naudotis greičiau, pigiau ir paprasčiau nei įprastais būdais. Taip yra todėl, kad ši technologija palengvina tarpusavio sandorius, o ne remiasi tarpininkais. Šios valiutos buvo lengviau prieinamos nei tradiciniai bankai pandemijos ir blokados metu. Tai dar labiau paskatino jų naudojimą ir augimą visoje Afrikoje.

Ką reiškia didelis kriptovaliutų turėtojų skaičius?

Tai gali palengvinti ekonominę veiklą Afrikos šalyse. Žmonės, neturintys prieigos prie bankų ir bankinių paslaugų, gali naudotis kriptovaliutomis atsiskaitydami už prekes ir paslaugas.

Be to, manoma, kad kriptografinės operacijos yra saugesnis sandorių sudarymo būdas. Jei kas nors negaus prieigos prie jūsų kriptovaliutų piniginės privataus rakto, jis negalės pasirašyti sandorių ar pasiekti jūsų lėšų.

Sistema taip pat palengvina skaidrumą. Visi kriptovaliutų sandoriai vyksta viešai platinamoje blokų grandinės apskaitos knygoje. Kai kurie įrankiai leidžia bet kuriam asmeniui peržiūrėti sandorių duomenis, įskaitant tai, kur, kada ir kiek kriptovaliutos kas nors išsiuntė iš piniginės adreso.

Tačiau yra ir rizikos. Kokios jos?

Pirma, kriptovaliutos yra labai sudėtingos. Norint jas naudoti, reikia šiek tiek technologinio išprusimo. Didelė dalis suaugusių Afrikos į pietus nuo Sacharos gyventojų (34,7 %) yra neraštingi ir gali būti nepajėgūs to suprasti. Tam tikra prasme tai apverčia finansinės įtraukties argumentą aukštyn kojomis.

Antra, nors teigiama, kad blokų grandinė yra saugesnis sandorių sudarymo būdas, jos trūkumas tas, kad praradus privatų raktą nėra galimybės susigrąžinti lėšų. Ši grėsmė neegzistuoja, jei turite banko sąskaitą.

Trečia, kriptovaliutų istorijoje būta svyravimų (kaip šiuo metu kriptovaliutų rinkoje). Tai neigiamai paveikė mažmeninius investuotojus, ypač tuos, kurie nesupranta šios rūšies turto klasės.

Dar vienas Afrikos valstybėms didelį susirūpinimą keliantis klausimas – galima grėsmė pinigų suverenitetui. Jei kriptovaliutos kada nors bus plačiau naudojamos nei vietinė fiat valiuta, nacionalinės ekonomikos agentūros, pavyzdžiui, centriniai bankai, gali nenaudoti pinigų politikos, kad nukreiptų savo ekonomiką į augimo kelią. Juk tokia politika visų pirma vykdoma naudojant vidaus valiutas.

Su tuo susijusi grėsmė – silpnėjanti tinkama kapitalo kontrolė Afrikos valstybėse. Jos reikalingos siekiant užkirsti kelią kapitalo nutekėjimui iš šalies ekonomikos. Bet koks nuosmukis gali lemti didelį valiutų kursų svyravimą ir spartų šalies valiutų nuvertėjimą.

Taip pat kyla grėsmė finansiniam stabilumui. Taip gali nutikti dėl didelės finansų įstaigų, pavyzdžiui, bankų, pozicijos kriptografinių įmonių atžvilgiu, pavyzdžiui, dėl paskolų. Kai kurių Afrikos šalių, pavyzdžiui, Nigerijos, reguliavimas sprendžia šią problemą ribodamas bankų ir kriptovaliutų paslaugų teikėjų sandorius.

Kokia kriptovaliutų ateitis Afrikoje?

Nepaisant tebesitęsiančio rinkos nuosmukio, kriptovaliuta yra finansų ir finansinių sandorių ateitis. Yra požymių, kad kriptovaliutos čia išliks, ir tai matyti iš vis didėjančio jų pripažinimo šalyse. Salvadoro ir Centrinės Afrikos Respublikos vyriausybės priėmė bitkoinus kaip teisėtą mokėjimo priemonę.

Tačiau jų įgyvendinimas ir poveikis platesnei ekonomikai buvo griežtai kritikuojamas. Kitos šalys, pavyzdžiui, Nigerija, pripažino, kad skaitmeninėms valiutoms turi atstovauti valstybė – centrinio banko skaitmeninės valiutos. Šią galimybę šiuo metu nagrinėja daugelis kitų šalių.

Būtina pažymėti, kad besivystančiose šalyse, kurios įdiegė centrinių bankų skaitmenines valiutas, jos buvo labai mažai paplitusios. Šalyse taip pat atliekami tyrimai dėl centrinių bankų skaitmeninių valiutų ekonominio poveikio ir dėl to, ar jų priėmimas yra tinkamas metodas.

Tačiau tarkime, kad kriptovaliutos pateisins savo pažadus Afrikos žemyne ir kitur. Tokiu atveju reikia pasauliniu mastu koordinuoto ir holistinio požiūrio į reguliavimą, nes sandoriai yra pasaulinio masto. Nors šioje srityje imamasi tam tikrų veiksmų, dabartinis fragmentiškas požiūris į reguliavimą visame pasaulyje nėra idealus.